读后感|读书笔记投资最重要的事，如何才能战胜自己！做到逆向投资。投资最重要的事，昨天我们讲到了心里的负面情绪，分别是贪婪，恐惧，放弃逻辑，从众，嫉妒，还有第六个那就是自负，当投资者在一个阶段取得不错的业绩表现之后，就会倾向于认为这是自己英明神武，把巧合当成必然，发现一只兔子撞死在了木桩上，然后就一直守着木桩，以为这样就可以抓到更多的兔子
投资最重要的事 读书笔记
投资最重要的事，昨天我们讲到了心里的负面情绪，分别是贪婪，恐惧，放弃逻辑，从众，嫉妒，还有第六个那就是自负，当投资者在一个阶段取得不错的业绩表现之后，就会倾向于认为这是自己英明神武，把巧合当成必然，发现一只兔子撞死在了木桩上，然后就一直守着木桩，以为这样就可以抓到更多的兔子。自负就容易过于乐观，从而形成巨大的误判，而真正成功地投资者，往往都是谦卑的，都是对市场有一颗敬畏之心的。这其实跟做人是一个道理，你老想着人定胜天，结果就会带来报应。
总之一定要记住，巨大的市场亏损，很多都是源于心里的偏差，而不是简单的分析失误。作者举了个99年以前的例子，那时候科技股涨疯了，市场也是每年都有上涨，越是没有经验的年轻人，赚到的钱也就越多，但显然他们的成功只是因为赶上了非理性繁荣，而不是因为他们聪明绝顶。当他们越来越享受资本市场和科技股带来的好处的时候，就本能的产生了贪婪，自负等负面情绪，于是投入到这上面的钱也就越来越多，结果2000年以后互联网泡沫破灭了，很多股票都跌去了90%多，这些人的财富损失殆尽。所以这看起来十分像是一次诱杀，先诱惑，再屠杀。而事实上，每一次牛市都是一次诱杀，韭菜们都是心甘情愿把自己的钱送出去的。
避免损失的方法其实也很简单，就是拒绝跟风，但这只是说的简单，做起来却很困难。起码一个正常人是做不到的，如果你要克服这些情绪，就必须有知识，有经历，举个例子在古代大家一看到天狗吃月亮就惊慌无比，认为要有灾难降临人间，而现在连小孩都知道这叫做月食，没什么好怕好担心的。所以显然这是知识改变了我们的心态。为什么巴菲特这样的大师总能抄底，一定是他比你知道的更多，经历的更多也看到的更多。直到现在巴菲特也还蜗居在奥马哈，他根本不屑与纽约那些金融家们为伍。那样反而会干扰他的逻辑。
作者告诉大家，要提高投资中的胜算，1要对内在价值有坚定的认识，这对于个股来说确实很难判断，但对于全市场， 或者某种资产来说，并不苦难。2要在价格偏离价格的时候，坚持做该做的事，也就是低估就买，高估就卖，别被情绪左右。3在貌似自己犯错的时候，愿意承担这样的结果，比如大家都知道，老齐看空房产2016年卖掉了房子，以后房子再涨价，这个结果我愿意承担，我也不打算以后再在房子上赚钱。你们赚你们的，我一点不眼红。
在别人沮丧的抛售时买进，在别人兴奋地买进时抛售，都需要很大的勇气，但他能带来最大的收益，这话听着耳熟吗？这是邓普顿爵士说的，我们之前讲邓普顿教您逆向投资的时候，多次提到。作者说，大多数投资者只是趋势跟踪者，而杰出的投资者则刚好相反，而巴菲特的解释是，别人对自己的事务越不慎重，我们就应该越谨慎。
其实大家都知道逆向投资才是投资的精髓，但是问题是臣妾做不到啊，在被舆论裹挟的时候，你很难去做到反向而行，会被吐么星子喷死。就拿2018年来说，年初我们告诉大家蓝筹的风险巨大，那时候就有人喷我们少忽悠人了，中国版漂亮50开始了，到了年中，我们说返回蓝筹，并继续定投创业板，同时拿回债券的仓位，有一大堆人在公众号后台骂我，说股市没希望了，现在去投股市是脑子有病。在2019年1月，业绩大面积暴雷，大家纷纷缴枪投降的时候，我们再次强调，业绩暴雷只是会计调整，经营没发生变化，股市已倒至暗时刻。只买不卖。后来证明我们又对了，在2019年2月份，股市单月上涨20%，这波涨幅，很多散户是根本没有吃到的，甚至有的朋友在1月刚刚清仓，完美的错过了这波涨幅。
有人说，老齐你是马后炮吗，我们所有的投资建议都在公众号有据可查，如果加入我们的知识星球，你就更不会这么说了，我们都是事先提醒。其实老齐也绝不是能掐会算，我只是永远站在群众一致性预期的对立面上。我不知道什么是对的，但我知道大多数人一定是错的，这就足够了。这就好比我不知道东南西北，但是掏出指南针，确定了南方，我自然也就有了方向感。所以老齐经常跟朋友们说，当傻子是会上瘾的，特别是一个赚钱的傻子。我现在根本就不想做回一个正常人。
其实很多人，也是有感知能力的，比如在知识星球这个群里，很多人也觉得房价高了，股市低了，甚至他们也知道该怎么去做是对的，但是知道归知道，却没有行动的勇气。所以你的感知就变得一文不值。很多人都是事后才一拍大腿，我早就知道他要跌了，要不是谁谁谁拦着我，我就跑出来了，那么这事怪谁谁谁吗？还是该怪你自己？
巴菲特就说过，虽然长期看市场会走向正确，但短期内你必须要让自己幸免于难，所以逆向投资很关键，甚至生死攸关。有的时候我们逆向投资，还需要忍受很长一段时间错误，比如你卖出了，他又继续上涨了，你买入了他还继续下跌。所以该跌了不等于马上就跌，该涨了也不等于马上就涨，这将极大地摧垮你的自信，比如南海泡沫的时候，大科学家牛顿都跑出来了，结果一看股市怎么还涨啊，老先生又跑回去了，这就被砸了个正着。
另外，逆向投资不代表，每次都与大众相反而行，在某一时段大众的行为可能还是正确的，你必须还要有个基础的判断，比如有些大众不要的垃圾，可能真的就是垃圾。最后就是奔着退市去的。又或者在牛市初期，人心思涨的时候，你过早离开，其实也是一种损失。还是那句话，除非特别高估，尽量的留在市场里吧。所以，心态是一方面，更重要的你得有知识，得多读书。很多东西当你吃过见过，起码听说过之后，自然心里就有数了。人最容易恐惧的时候，是面对未知的领域。这才会无所适从。
杰出的投资，会有两个基本要素，1看到别人没有看到的品质，2将这种品质转化为现实，也就是让他最终被社会所接受。或者说的更直白，你得为你看到的这种品质，找到一个接盘的人。这两个条件缺一不可。
说的很复杂，其实做起来没那么复杂，老齐给你举个例子，比如在金融危机的时候，你如果看到这不会摧毁全球金融系统，至少美国不会倒，全球经济也不会崩溃，这就是你看到了别人没有看到的品质，而且几年后，当世界经济恢复平静的时候，那些曾经仓皇出逃的人，会返回来接受世界和平的。这个世界上最不缺少的就是投资者。 他们愿意为一切资产买单，只要风和日丽，说服他们并不困难。
就像我们之前讲的那个循环一样，当大家都悲观的时候，好资产一定会很便宜，而这种价格优势就会吸引价值投资者入局，慢慢恢复经济，再加上美联储的逆向调控，会让整个经济逐渐复苏，所以实际情况远没有大家想象的那么糟糕。在黑天鹅那本书里我们就讲过，当所有人都在担心一个事情的时候，你就可以回去睡大觉了，这就意味着风险其实已经提前解除了。比如2007年次贷危机，大家担心陷入29年的大萧条，那么就意味着一定不会发生。29年那次之所以陷入萧条，是因为之前人们都坚信繁荣将永远留在美国。
所以务必要记住，当所有人都朝一个方向去思考的时候，你必须持有怀疑态度。这才是逆向投资的开始，如果你根本识别不了一致性思维，那么也就证明你根本不具备逆向投资的能力。还是想想其他的事吧。
熟悉老齐的人都知道，老齐有个观点，即使我们逆向投资，也不应该去空手接飞刀，也就是当价格快速下跌的时候，我们不要去买入，而是要等价格不跌了，落在地板上了再去买入，但作者站在大资金的角度上，他觉得必要的时候还是要空手接飞刀的，因为如果你不在飞刀落下的时候出手，等尘埃落定了，你可能没有机会再出手。甚至让买入变得艰难，所以，这是不同资产规模，考虑问题的不同方式，老齐还是觉得，对于中小投资者，你们不存在流动性的问题，还是等飞到落地再买最好。明天我们来讲，如何在市场中寻找便宜货，明天见。
