《让财报说话》1.让财务报表说话

让财报说话读书笔记和读后感。

《让财报说话》读书笔记

让财务报表说话思维导图

财务报表=作战地图

作者上来就讲,战争片大家都看过,那些将军运筹帷幄于千里之外,主要靠的就是军事地图,将军们总是在目不转睛的看着地图,商场如战场,企业管理者和战场上的将军们都是一回事,而企业管理者要关注的地图,就是我们的财务报表。而首席财务官,比如像作者这样的CFO其实就是参谋长的角色,是帮助绘制这张地图的人。如果企业家看不懂财务报表,那就跟将军们看不懂地图一样。投资也是如此,巴菲特就是个看财报的高手,很多投资机会都是他通过翻财报找到的,巴菲特说99%的男人将看花花公子杂志作为娱乐手段,而我的娱乐手段,就是看财报。

财务报表=体检报告

如果再打个比方,财报就像我们的体检报告,看自己是否健康,你要看有多少指标超标。财报也是如此,但不一样的是,有些公司的财报忽高忽低,很不稳定,而这种公司。 我们一般会把这些企业列入看不懂的名单,应该专门挑选那些,十分容易预测的公司,简单的公司,有持续竞争力的公司去投资。这就是巴菲特说的,选出好公司,非常保守且非常可靠的方法。

投资者找好公司最直接的工具,就是一年一度的财务报告,这就是企业的体检报告。巴菲特说,看财务报告一点都不难,只需要小学算术,关注几个关键指标,找点简单业务的公司就行了。这里面大家可能有个误区,认为看财报,就能把所有企业都看明白,其实不是这样的,即便是你练成像巴菲特那样,90%的企业财报你也是看不懂的,但这并不影响,我们通过那10%的企业赚钱。所以投资不是高考,不是哪道题都得会做,只需要做你会做的,也能得分。要特别注意的是,高考是不会做的题,你瞎做,做错了不得分,但他也不扣分,而投资不一样,你明明不会做的题,胡乱做,做错了是要被扣分的。大部分投资者,都是会做的没得到分,不会做的上面扣了大量的分, 最后就是赔了很多钱。

练就一双火眼金睛

企业的价值=产品×效率×财力

那么到底怎么看一家企业好不好呢,主要看3方面

  • 产品
  • 效率
  • 财力

企业卖的就是产品和服务,所以这个东西,对于企业来说是重中之重,甚至可以一票否决,产品不行,或者服务不行,那一定不是好企业。剩下的你都可以不用去看。

有了好产品,接下来就要看效率,好企业都有一个特征就是高效率,那么效率是什么,就是管理能力,他总能在正确的时间,以正确的方式做正确的事,比如腾讯,互联网发展的每个风口他都能赶上。

最后一个指标就是财力,一样的产品,一样的高效,最后分胜负的就是谁的钱多,或者说是企业调动资源,还有资金的能力。还比如阿里腾讯,上演过多次的补贴大战。产品都差不多,财力也不分伯仲。但其他的企业跟他们就不是一个量级了,可谓是一触即溃,比如腾讯当年跟小米竞争,微信和米聊打擂台,几个回合雷军就战略放弃了。

作者说,企业管理归根结底就是做好以上这三件事,所以企业的价值=产品X效率X财力,这也就是说,在这三项当中,有一个是0分,或者负分,那么整个企业就全都是有问题的。

解读企业的三项指标

这三项能力到底该怎么看呢,这就要涉及财务的知识了,财务上三大报表,资产负债表,利润表,现金流量表

  • 产品主要跟利润表有关,这里面会告诉你收入和利润到底有多少
  • 而企业的效率对应的是资产负债表
  • 财力就是资金和财务杠杆的管理,对应的是现金流量

产品:看利润表

我们先来看利润表,主要就看2点,好不好卖,赚不赚钱,好卖是客户喜好,市场竞争力,而赚钱是企业生存的关键。我们最喜欢的企业必然是卖的好,而且很赚钱,要求销售收入很大,而且利润率很高。而且最好利润增长,比收入增长还多,说明利润率提高了。越来越赚钱的意思就是说,企业越来越有竞争力了,要么对渠道成本有了掌控力,要么可以自己涨价,不影响销量。

效率:看资产负债表

效率这块主要看企业做事的快慢,比如生产周期,销售周期,收款周期,库存多不多,应收账款和应付账款多不多,应收账款多,说明上下游在压榨你,而应付账款多,说明你有能力压榨别人,所以企业在整个产业链中的地位,以及企业对上下游的把控力,通过资产负债表都能看的出来。

财力:看现金流量表

至于财力方面,钱从哪里来,到哪里去,现金流量交代的十分清楚,财大气粗的企业就一定成功吗,不见得,高效的利用资金,也是成功的关键之一。

  • 举个例子,有人全款100万买了一套房子,5年之后涨到200万,他非常开心。但是另外一个人,用100万,付了3个首付,剩下40万用来归还贷款,5年后每套房都涨到了200万,把房子一卖,多转了好几倍。这个事并不是虚构的,之前的温州炒房团就在这么干,这就是熟练地运用了财务杠杆,当然大家也都知道,这种杠杆的成功与否,完全建立在房价是否还能上涨的基础上。房价不涨了,自己的财务一下就崩了。

财力:看现金流量表

分析企业的五力模型

下面我们讲,分析企业的五力模型。也就是一家好公司,必须要具备的五个方面的能力,其中包括

  • 与产品有关的发展能力和控制能力
  • 与效率有关的营运能力
  • 与财力有关的偿付能力,以及综合覆盖的盈利能力

企业的五力模型

一旦企业掌握了这些能力,基本就可以判断他的好坏了。作为企业管理者,必须要先注重产品,产品就是一个企业的核心,所以其实企业的研究,也要围绕企业的产品展开,比如收入增长,成本控制,毛利,净利,负债率,周转率,经营现金流等等。这些项目,都会告诉你一个企业的产品到底怎么样,是否被市场所认同。

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